量能萎缩释放“空”气

市场人士担心7月份CPI数据将带来利空政策

昨日大盘继续呈现强势逼空态势，万科接过工行领涨大旗，大盘蓝筹品种“群象”起舞，带领房地产、金融、钢铁等热点板块强劲拉升，推动大盘继续挑战新高。上证指数终盘报收4754.1点，上涨1.95％，连拉6阳，深证成指收于16680.38点，上涨3.01％。美中不足的是，昨日两市合计成交金额仅2110亿，较前日减少348亿元，萎缩幅度为14％。业内人士指出，目前市场的上升趋势仍然明朗，主流板块的反复走高仍将是大盘向上拓展空间的动力。

盘面直击

权重品种主宰市场

从盘面看，昨日沪指以全天最低位4658点低开后，随即展开上攻行情，股指在突破4700点关口后反复整理，午后大盘开始发力，创出4768点新高，尾盘略有震荡，最终以4754点报收，日K线上收出略带上影的光脚大阳。盘面热点十分集中，蓝筹品种依然是市场主线。工商银行震荡走高，招商银行、中国平安、中信证券、中国联通等均表现突出，有效地推高了股指；在权重股强势上攻的示范效应带动下，房地产、钢铁、汽车、有色金属等东山再起，蓝筹板块的轮涨格局再度形成，对大盘形成有效的支撑。在蓝筹股的搭台下，部分超跌股也一跃而起。

在个股方面，沪深两市上涨与下跌家数之比分别为534：296与392：218。其中，权重指标股贡献突出，统计显示，仅工商银行、中国平安、宝钢股份等6只指标股，就为沪综指贡献了逾50点的上涨。

热点关注

CPI数据成市场隐患

市场再创新高无疑鼓舞了投资者的信心，但成交量大幅萎缩使这种信心显得有些苍白无力。更为关键的是，7月份的宏观经济数据又将于下星期一开始陆续公布。中国人民银行也于8日发布二季度货币政策执行报告，认为目前我国价格上行压力加大，通胀风险值得关注。

海富通、富国基金等机构预测第四季度初可能再次上调利率，他们认为，尽管货币政策对于控制由食品涨价引起的价格上行作用有限，加息的效果如何很难确定，不一定就能马上给经济降温，但是至少可以在通胀背景下提升真实利率；而且，作为一项紧缩措施，也是央行最重要的表态方式，因此预期央行有可能为了消除负利率继续上调利率。

而长城基金、华夏基金也认为，由于7、8月份CPI升幅可能高达5.5％，因此央行在今年仍有一次甚至两次加息机会。

世基投资罗燕苹称，上一轮数据披露期，出于对CPI数据的担心，市场提前3个交易日开始展开震荡，可以看作是对数据的防御性调整。同样，新一轮的数据披露期又将到来，目前距离国家统计局发布7月份CPI数据仅有3天时间，这恐怕会为后市行情运行带来一定隐患。市场对政策面的恐惧极有可能会在大盘冲击4800点的高位时集中释放，从而引来一波调整。

针对近期大盘上涨过程中量能一直未能有效放大这一现象，渤海投资秦洪指出，目前A股市场的量能分布特征将重塑“二八格局”，即只有20％左右的权重指标股会有资金的不断流入，此类股票的成交量会不断放大。而另外80％的股票可能不会有资金流入，甚至会有资金流出。如此，A股市场就可以在量能变化不大甚至有所萎缩的背景下，在指标股、人气股的牵引下，继续拓展新的弹升空间。

后市预测

短期仍将惯性冲高

北京首放市场研究报告指出，近期股指新高迭创，虽然技术指标已处于超买状态，甚至有出现顶背离的迹象，但是趋势的运行动力是非常强大的，前期流出市场的空方资金将不断再度回流，而近期每个交易日盘中的宽幅震荡正为新资金提供了大举进场的时机，使得市场下跌空间有限。可以说，目前市场超级牛市的加速已经越来越明朗，后市将采取大阳向上的方式，向5000点发起攻击。

中保信分析师蔡志刚称，在地产、钢铁、有色、金融等大蓝筹轮番大涨之后，中国联通等具备中线翻番潜力的超低价滞涨蓝筹，极有可能成为后市新的领涨品种，它将携手铁路、石化等潜力大蓝筹，再掀大蓝筹井喷行情。此外，高价股的不断增多和二百元股的出现，进一步打开了市场上升空间，预计后市指数将会继续震荡上涨。

江南证券分析师认为，从技术上分析，股指近日连续收出阳线，昨日更是形成跳空红三兵的突破形态，短期做多惯性十分明显。就后市发展而言，虽然指数在连续上行之后，盘中的调整压力也在显现，但一线权重股的护盘使得股指欲调难下，股指通过盘中强势震荡的方式完成调整，中期的做多力量仍将继续主导行情发展。预计短期大盘仍将惯性冲高。（陈志文）