867.8美元！金价创历史新高

分析人士预测，金价将迈向每盎司1000美元，近期可能盘整

新年伊始，随着美元贬值、油价走高和地缘政治形势持续紧张，截至1月3日22时，国际现货黄金价格在欧洲市场最高涨至每盎司867.8美元，创出历史新高。此外，现货黄金价格已实现连续7年上涨，是自2001年以来持续时间最长的一轮上涨行情。不过，投资者最想了解的是，牛市行情是否会在2008年止步？

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黄金成为“避风港”

7年来，金融市场前途未卜，美元也不保险了，希望保值的投资者开始转向黄金市场。

从几千年前埃及人开始采掘金子以来，黄金就一直充当着终极保值资产的角色。自2001年以来，美国经济增长放缓和全球短期流动资金紧张持续影响着各大市场，但是黄金价格持续7年大幅上升。

如今，黄金的光芒比以往任何时候都更加耀眼。国际金价从2001年2月20日每盎司253.55美元开始上涨，截至2008年1月3日22时，最高达到每盎司867.8美元，已经上涨了614.25美元，涨幅为242.26％。金价上涨的主因是，市场对全球通胀感到担忧，地缘政治不确定性亦有升温，投资者对黄金的兴趣大增，投资基金也大量买进黄金，特别是信贷危机和美元疲软，成就了2007年现货黄金价格飙升至196.30美元，涨幅为30.86％。

投资者一直将黄金视为对冲美元汇率风险的投资工具，因此金价走向通常与美元相反。美国联邦储备委员会2007年9月18日将联邦基金利率大幅下调50个基点，以此对抗次贷危机。这也是美联储4年多以来首次减息，促使美元兑欧元在2007年11月23日跌至历史低点1.4965美元，同时提振了现货黄金价格在2008年1月3日一度触及每盎司867.80美元，创下历史新高。美元作为保值货币似乎已经黯然失色，避险动机令黄金价格乘势走高。黄金已成为防范通货膨胀的最佳选择，也成为投资者的“避风港”。

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黄金投资非常活跃

购买黄金是一种古老的投资方式，它不会产生利息，如果想从黄金上获得投资收益，唯一能够指望的就是金价上涨。但是，现代国际经济界的一些重量级人物仍在高唱黄金颂歌。格林斯潘曾在美国国会上表示，完全不兑现的纸币没人会要，黄金作为终极支付手段却是人人都会接受的，当今世界的最终支付手段仍是黄金。

2007年下半年黄金投资需求加速上扬，弥补了上半年增长乏力带来的影响。2007年12月11日，全球最大的黄金上市交易基金（ETF）StreetTRACKS的黄金持有量飙升至614.67吨。

JP摩根认为，未来的黄金投资需求会不断增加。2008年的投资需求将高于2007年。有市场人士担心，金价走高将抑制首饰等黄金实物需求。但分析师认为，新兴经济体收入的增长可能打消这种顾虑。

基金投资是影响金价的一个重要因素。通常来讲，持有黄金的基金大部分是长线的，但从现在来看，短线基金也开始持有了。另外，还有一个因素是一些黄金生产商开始把过去卖出的远期销售合同买回。全球对黄金的需求是非常强劲的，因此金价的走势仍然会上升。

目前的一些宏观经济情况与1980年现货黄金价格触及每盎司850.00美元高点时并无二致，如减息、通货膨胀压力等，不过，近来投资者的需求水平则是数十年来罕见的。美国经济的衰退迹象日渐明晰，从逻辑上看，人们会越来越多地把美元换成黄金。

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五大利好推升金价

黄金大幅上涨的历史会不会在2008年重演？目前按照分析师们的看法，2008年黄金投资将保持强劲势头，因为在2007年下半年促成黄金投资繁荣的因素将继续在2008年发挥作用。

黄金历来具有保值功能，这一特性将继续吸引投资者眼球。2007年下半年黄金需求总量增长了约11％，而2008年的黄金需求还将继续走强。

今年，市场人士预计美联储在未来6个月内，还会减息100个基点，加上美国庞大的贸易逆差和经常项目赤字拖累，美元仍会疲软，以美元计价的金价将上行。

在食品和能源等商品价格高企的情况下，全球范围内放宽货币政策将增加通货膨胀压力。而黄金不仅可以对冲美元疲弱的风险，还可用来抵御通货膨胀，因此投资者在关注减息动向时，通常会青睐黄金。

鉴于各国政府试图拯救因次级抵押贷款问题而遭受重创的信贷市场，全球货币供应量或将增长，并对金价构成支撑。这种情况在美国将尤为明显，因为共和党和民主党都在为2008年的总统大选争取选票。

最近以来，黄金供应瓶颈问题也日渐凸显。由于开采投入成本普遍上升，金矿开采变得更加昂贵。矿业公司不得不进行更深层的挖掘，并将触角伸向了地缘政治风险较高的地区。

这一轮涨势或许还未结束。多数业内人士预计，鉴于巴基斯坦、伊朗和伊拉克局势紧张，油价连创纪录及美元兑欧元面临严重下行态势，2008年现货黄金价格将超越每盎司900美元心理关口，向每盎司1000美元进军。但部分市场人士警告，近期到中期之内，金价可能进行盘整。

投资参考

黄金投资不完全技巧

●技巧一：组合投资

黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行。在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度地分散风险，有效抵御资产大幅缩水，甚至可令资产增值。

笔者推荐的资产组合为：基金＋股票＋理财＋房产＋黄金。在该组合中，黄金投资比例在10％以内。

●技巧二：考虑汇率

在本国货币升值时，人们可以在外国购买到较为便宜的黄金货品，因此，投资黄金需具备一定的外汇知识，否则不要大量地投资黄金。

●技巧三：买涨不买跌

黄金买卖和股票、外汇交易一样，都要遵守这个原则。在价格上升过程中，每一刻的购入行为都应该说是正确的，惟有一点不应该购入，就是金价上升到最顶端而转势之时。

●技巧四：顺势而为，分批买入

趋势是最好的朋友，在确定行情性质的前提下，顺势而为。从策略上讲，应该沿着大牛市的上升趋势操作，即朝着一个方向操作，坚持在回调中买入。由于最低点可遇而不可求，所以要分批买入，待涨抛出，再等待下一个买入机会。