大盘震荡加剧炒股压力增大
股市大户向理财机构“交权”
大盘指数近期稍有回暖，不过股市前景仍不甚明朗，在这一形势下，很多原先股市里的非专业“大户”，越来越心仪专业信托理财。
有人炒股很受伤
日前，一场“深国投－银信宝证券投资集合资金信托计划说明会”，吸引了120多人前来聆听，让安妮感到有点吃惊。她以前是知名证券分析师，2002年沉潜到房地产金融服务，2005年7月重返证券市场，现在是这个理财计划的负责人。“也难怪，现在股市不稳，信托理财才有吸引力。”安妮分析说。
安妮首先做了主题发言，题为《结构性牛市的投资策略——2008年投资市场展望》。她对当前股市的基本判断为，阶段性调整已经到位，结构性牛市正在启动，促成这次牛市的基本因素——人口红利、技术红利、资本红利——没有变，变的是生产力要素、资源瓶颈、资本价格、劳动力成本、环境负担等。美国次贷危机对中国的正面影响大于负面影响，可推进市场化进程，促进产业升级，扩大内需。“2008年的市场不好做，所以我们要超配消费类股票，这是我们当前的投资策略。”
私募基金还是脱不了它的神秘性，不仅说明会没有邀请传媒，而且来听说明会的人对记者也很警惕。一位退休男子接过记者名片后，拒绝透露自己的姓名；一位20多岁的女子说自己是代人来听的；只有一位40多岁的女士愿意有限度地披露她来这里的理由。她2007年炒股基本没有赚钱，特别是5·30以后，心态全乱了，把挣的钱一点一点地亏损掉。“个人炒股很受伤。幸好没有拿太多的钱来炒，只用了250万。”说完她好像后悔说漏嘴了，挥挥手不愿再讲下去。
投资顾问不直接操盘
大蓝筹投资总经理肖雄文认为，在国外成熟市场，私募与公募基金平分秋色，这也将是我国基金业发展的趋势。好的私募基金与公募基金一样，必将受到越来越多高端财富人士的追捧。
目前，市场上对私募基金认识不足，对其合法性、安全性还存有疑问。对此，肖雄文说，信托型私募基金在合法性、安全性、专业性方面，与公募基金是一样的。在合法性方面，公募基金受《证券投资基金管理办法》（法理上属于《信托法》）约束，受证监会监管；私募基金受《信托法》约束，受银监会监管；都是合法的金融理财产品。在安全性方面，信托的资金都在银行托管，由银行负责信托产品的估值、会计核算、资金汇划、运作监督；受托资产独立于受托人、托管人、投资顾问，不存在资金安全问题。投资顾问只负责向信托公司下达投资指令，信托公司负责交易操作和投资监督，对超过信托合同规定范围的投资指令不予执行。
肖雄文说，在专业性方面，信托型私募基金的投资顾问角色相当于公募基金中的基金经理，都是投资理财专家。私募基金一般由明星基金经理出任或投资大师担纲，如巴菲特、索罗斯都是私募基金经理。目前信托产品的投资顾问都经过了信托公司的严格考察，大多数都有10年以上的金融、证券、基金从业经验，是市场中的佼佼者。据观察，私募基金经理的平均年龄在40岁左右，公募基金经理平均年龄在30岁左右，前者是两三个牛熊周期的剩者，专业经验毋庸置疑。而在运作的灵活性、私密性、个性化、多样化方面，私募基金更具优势。公募基金则有最低持仓比例和最长建仓时间的限制，在调整阶段，比较被动。
深圳是私募“大本营”
安妮说：“信托理财，顾名思义，就是基于信任而委托的理财。”
广义来讲，公募基金、私募基金都是信托理财。公募基金的特点是投资门槛低，几千元就可投资。私募基金比较复杂。数量最多的是各种“信托计划”。像安妮领衔的这个“深国投－银信宝”信托理财计划，由深圳国际信托投资有限公司与银信宝投资发展有限公司合作成立的一个投资团队进行运作，这个理财计划要在银监会备案并接受审查。其合作方式是：客户把钱（起点为200万元，这一次募集总金额为2亿元，投资人数限于50人以内）交到中信银行托管，股票账户放在国信证券有限公司，存续期为永续。安妮他们是投资顾问，负责选股和提出买卖股票的建议，由深国投的交易员下单。投资顾问群要认购募集总规模的10％份额以共同承担风险。认购费用1％，赎回费用：持有不到一年赎回，收取3％，一年后免费赎回。管理费用每月为1.25％，托管费用每月为0.25％。业绩报酬为收益的20％。每月开放申购一次，半年后每月开放赎回一次，每年分红一次，分红部分再次认购无需认购费。每个月深国投会发一次短信告知基金净值，每半年寄一次收益表。
据了解，仅仅与深国投合作推出的证券投资私募基金，自2006年4月以来，就有40多种。加上平安信托有20多种，全市有将近70种私募理财产品。据了解，深圳的私募基金数量和总规模在全国各城市中是最多的，超过上海、北京。比较知名的私募基金有景林、瑞信、赤子之心、林园、先锋、武当、尚雅、马龙等。深圳被称为“私募基金”大本营，与众多的专业机构在这里运作有密切关系。各信托计划的差别主要在于投资理念、收益水平。
另外还有一种“草根型”的代客理财服务。记者在采访中发现，很多证券部里都有散户委托一些成功的大户帮助炒股，把证券账户账号、密码交给这些专业理财人士，他们可以更改密码，封闭账户，完全自主操作。一定期限过后卖掉股票，净收益部分的20％交给大户，其余归账户所有人。由于没有公开地披露信息，这些代客理财计划的收益率不得而知。
“大户”向理财机构交权
在证券行业，目前资金超过100万的都可叫大户。但大户和大户不同，有的大户是股票的门外汉，经过几轮调整，他们带着累累伤痕，心甘情愿向专业理财机构“交权”。
记者从侧面了解到，当天来听会的人士涉及各阶层各行业，包括房地产企业高管、企业主、律师、医生、工程师、政府官员等。肖雄文说，“这些人可被认为是社会的精英阶层。”
这些人不愿透露姓名，但对专业机构的信托计划抱有浓厚的兴趣。说明会结束后，三分之二的人离场，三分之一的人留下，与推介人员深入交流。
退休工程师武先生在了解了信托产品的合法性、安全性以后说：“管他公募私募，我要找的是优秀投资团队。”他认为，亲自跟投资团队交流更加心里有数。
肖雄文指出，在牛市初期，人们很容易赚钱，但随着股市震荡加剧，“股民”转“基民”蔚然成风。私募基金是“聪明”的资金，时间必将证明，规模适中、操作灵活、激励到位、管理规范的阳光化私募基金的业绩将胜过大盘。在结构性牛市和震荡行情中，私募基金将迎来自己的春天。据了解，仅几天时间，“深国投－银信宝”信托计划就收到了20多位客户的意向书。安妮说：“公司将在1月建仓完毕。”
