自4月5日上一轮准备金率上调的消息出台后，债券市场已持续阴跌了半个多月，上证国债指数累积跌幅已达0.876％。一波又一波的新股发行高峰，把短期货币市场利率抬高到历史最高水平。分析认为，尽管准备金率再次上调之后，央行在5月份升息的可能性将大大降低，但是在CPI上行趋势尚未明显改变、长债供过于求、加息压力依然存在的情况下，收益率曲线陡峭化趋势可能仍会持续，债券市场仍将面临调整压力，后市可能维持震荡下行的走势。