国家外管局昨宣布在天津滨海新区试点居民直接买卖海外股票业务
个人直接投资境外股市开闸
专家认为：试点初期资金量不会太大，因此对A股市场影响有限
【本报讯】（记者王欣）昨天中午，一则消息出现在国家外汇管理局网站：外管局批准开展境内个人投资者对外证券投资试点，试点初期首选香港股票。香港股市迅速作出剧烈反应，下午2点后，恒生指数突然向上大幅跃升，至收市时，恒指大涨1208点，这也是港股历史上的第三大单日涨幅。允许境外炒股意在开闸降压
根据外管局的有关规定，个人投资者境外炒股首先在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，试点初期，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。
中国银行金融专家谭雅玲认为，批准开展境内个人直接对外证券投资试点，有利于国内资金进入海外市场，缓解外汇储备过多的压力。
中信证券首席策略分析师程伟庆认为，这一举措和之前放开合格境内机构投资者投资境外证券是一脉相承的，一方面增加境内居民投资渠道，另一方面缓解流动性。A股与H股价差有望缩小
此举究竟会对两地股市产生怎样的影响？
市场的第一反应可能说明了一切：受联储出手降低贴现利率而早盘大幅反弹的恒生指数，在下午消息出台后突然出现新一轮的发力上攻，收市时股指暴涨1208.50点，创出历史第三大单日涨幅。被认为可能率先受益的中资板块遥遥领涨，石油石化、电信、银行、保险、煤炭、电力等中资核心板块均是全线大涨。蓝筹股中，38只恒指成份股无一下跌。
港交所迅速作出回应：欢迎国家外汇管理局批准试点地区的个人投资者，可以直接投资香港证券市场的决定。更值得关注是，港交所认为，香港的优质投资产品可吸引内地的个人投资者，他们的投资将有助缩窄H股与A股之间的差价，并有助两地市场健康发展。
当前，美国次按危机尚未平息，港股的市场环境适合投资者出海吗？
南方基金国际业务部执行总监郭雁鸣认为，在美国次级按揭贷款危机引发流动性风险并进而导致全球股市暴跌后，全球股市PE总体处于较低水平，尤其欧美股市的估值甚至低于2005年的水平。在港股市场，当前H股对A股的折价率已逼近90％，达到了史无前例的低位。但是，成熟市场和新兴市场的基本面并未发生实质性的改变，全球经济依然向好。因此，这一切都为投资者的境外投资提供了难得的机会。
有消息指，南方全球精选配置基金上周已经通过了证监会的专家评审，有望成为第一只QDII基金。那么机构投资者可能遵循怎样的投资思路呢？郭雁鸣表示，南方基金将可以借此机会在成熟市场和新兴市场的指数基金上低位建仓、在新兴市场找到超跌的优质股票基金、在香港市场找到超跌的优质股票。对A股市场影响有限
然而，在该消息利好港股的同时，放“水”出海是否又会带来A股市场资金的严重分流？一些业内专家分析认为，在试点初期，资金量不会太大，对A股的影响应该有限。
一位证券界人士向记者分析说，实际上，在外管局正式批准个人投资者境外炒股之前，许多城市尤其是一些一线城市，已有大量投资者通过各种渠道在香港市场开户投资。相比之下，通过这一次获批的正规渠道，投资者的利益受到法律保护，尤其是资金量大的情况下，进出结汇都比较方便，对一些大资金的运作更为安全。但是，试点目前仅在天津滨海新区进行，投资者必须先在天津中行开户，这对资金量小的一般个人投资者来说，提高了操作成本，运作起来仍有相当的不便。而且，与当前许多香港券商所能提供的灵活的融资融券服务相比，外管局此次规定，中银国际不得向投资者提供融资、融券，这对一些操作较为积极的投资者来说，显然吸引力不够。
一位掌控大量资金的私募投资者认为，该消息的出台，可能会在短期内使A、H股的价差得到一定的缩小，但是两个市场无论在投资者结构、股票结构、市场环境上均有着千差万别，不能简单地将A股与H股等同起来，就认为H股的机会巨大。对于广大的内地投资者来说，香港市场仍然是一个完全陌生的、由全球机构投资者主导的市场。相对于当前的A股市场来说，境外投资的主要意义还在于分散风险的资产配置需要。一般投资不宜盲目把投资的主战场放在境外。
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个人直接投资境外证券市场试点运作流程
【据新华社北京电】在开户方面，投资者须凭本人有效身份证件在天津中行开立个人证券投资外汇账户，在中银国际开立证券代理账户。
投资资金汇入方面，以自有外汇投资的，应将投资资金划入本人在天津中行开立的个人证券投资外汇账户；购汇进行投资的，应通过天津中行及中国银行境内分支机构办理，所购外汇应直接汇入个人证券投资外汇账户。
交易及清算方面，投资者应在个人证券投资外汇账户或证券代理账户存有相应的资金或证券，中银国际不得向投资者提供融资、融券、境外资金存取及证券转托管服务。天津中行应凭中银国际提交的投资者证券买卖明细清单逐日办理投资者个人证券投资外汇账户资金收付，并与中银国际进行资金轧差交割清算。
投资资金撤出及结汇方面，以自有外汇投资的，其本金应划回本人境内个人外汇储蓄账户，如需结汇，按照《个人外汇管理办法》相关规定办理。投资者办理投资收益及购汇投资本金结汇，其结汇后个人证券投资外汇账户余额应不低于以自有外汇投资的本金余额。
