黄金期货投资止损方案设计有技巧

短线操作上涨1.5%附近宜获利了结，逆势操作风险远大于收益不可取

黄金期货将于1月9日在上海期货交易所正式挂牌交易，部分城市从2日起就出现排队开户现象。许多投资者从股市转战过来，之前基本没有碰过期货。对此，期货业人士提醒，投资黄金期货要重点关注美元汇率走势、油价及重大政治经济事件等三大市场因素，同时设置好止损位。

投资者排队开户

“从2日开始，黄金期货每天都有20多人前来开户，打电话咨询的更是过百。”重庆港九期货公司董事会秘书陈东科说，来开户的投资者大多数是从股市转战过来的老股民，以前基本没有碰过期货。他预计正式推出后参与的投资者会更多，因为公司现有的几百名老客户都表示要参与黄金期货。

“黄金期货大有可为。”已经开户的老股民曹先生说，黄金期货门槛只要2万元左右，投资风险不算高，自己可以掌控。

但是，业内人士对待黄金期货要比曹先生谨慎得多。按照目前国内黄金现货价格约200元／克、黄金期货交易单位1000克／手计算，每张黄金期货合约的价值为20万元左右，投资者每手只需要保证金2万元左右。正是由于期货交易采取的是保证金方式，其杠杆作用不仅使投资者盈利放大，也同样使亏损成倍放大；如果投资者风险控制不力，亏损发生后，极有可能使投入的资金“血本无归”。

三大因素影响走势

期货业有关人士认为，黄金期货与黄金实物投资不同，投资者在进行黄金期货交易时应重点关注以下三个方面的市场因素。

首先，应关注美元汇率走势。因为国际黄金以美元标价，美元走势与黄金呈现负相关的特征。但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期也会走出独立行情。另外，美元坚挺一般代表美国经济形势良好，美股和美债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元下跌则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，此时黄金保值和投机性需求往往会上升。

其二，应关注国际石油价格。世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化。通常情况下，国际黄金价格与原油期货价格的涨跌呈正相关关系的时间较多。

第三，应关注国际上重大政治、经济事件。此外，国际金融组织的干预活动，一些重要国家或地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响。

持仓隔夜宜加设突发止损

重庆期货业人士认为，尽管黄金期货也采用保证金制度和双向交易机制，但黄金期货与其他期货品种在交易上还是存在着明显区别。因此，投资者在黄金期货交易中设置止损方案时也有窍门可寻。

首先，由于黄金价格的日波动率相对较低，过去10年中金价的平均日波动率为1.58％，因此根据金价的历史波动特点，可将止赢位或者止损位设置在日波动幅度上限附近。如果日内金价涨幅达到1.6％，那么短线交易的投资者可以考虑在涨幅达到1.5％附近时将手中的头寸获利了结。中长线投资者则可结合预设的风险盈利比及所投入资金的比例来设定止损位，如初入期市的投资者可以将30％左右的资金投入市场，将盈亏比设定为3比1,当损失达到预期盈利的30％时止损出场。另外，遇到市场盘整时应该适当缩小止损比例，而单边行情则可适当放大。

其次，由于国际市场上交易最活跃的时间往往是北京时间夜间，如果届时出现对市场冲击较大的突发事件，就有可能令全球金价日内波幅增大，次日国内市场往往会出现大幅跳空开盘的情况。因此对于持仓隔夜的投资者，在设置止损时应将计划止损同突发止损结合起来。值得注意的是，很多投资者在止损后为了尽快赚回亏损的资金，往往选择仓促入市博取逆势行情带来的收益，这样操作的结果往往会导致更大的损失，是黄金期货交易中应该尽量杜绝的，因为投资者在逆势操作中所承受的风险远大于预期收益。（据新华社）

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